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投資中簡單最好

時間:2019-06-03 字号:      

投資決策依賴于相關信息,但這是否意味着掌握的信息量越大,決策的質量越高?或許并非如此。

克萊爾·蔡等人在2008年進行了一項研究,他們讓30名來自芝加哥大學的學生對15場大學生聯賽的結果進行預測。與此同時,試驗中還使用了計算機作為對比,向計算機提供相同的信息,來觀察計算機預測的準确度。實驗中共提供5輪30條信息。結果發現,對于計算機來說,随着信息量的增加,預測的準确度從提供第一輪信息後的56%上升到最終的71%。但對于實驗參與者來說,在提供的信息量達到全部信息的62%之後,預測的準确度幾乎不再變化。換句話說,剩餘的将近40%的信息對預測并沒有什麼幫助。

這一實驗說明,更多的信息并不一定意味着更好的信息。與計算機不同,人類的思維受到認知的約束,大腦所能承載及利用的信息是有限的。因此,與其将大量精力花費在搜集信息上,不如用更多的時間去剖析和掌握真正有價值的東西。

正如柯南道爾借福爾摩斯之口所說的:

“人的大腦最初就像是一個空曠的小閣樓,你必須要用自己喜歡的家具裝飾它。愚蠢的人把自己遇到的所有擺設都塞進這個小閣樓,于是,本來對他有價值的知識卻被擠出了這個狹小的空間,最多也隻是和一大堆其他東西雜亂無章地混在一起。因此,要整理這些東西就變得異常困難。

但有頭腦的人在選擇放進這個大腦閣樓的物料時,則會三思而後行。他智慧選擇那些能幫助自己做好工作的知識,但即使是這些有價值的東西,他也會分門别類,讓它們錯落有緻地擺放在這個有限的空間裡。

至于認為這個小閣樓的牆壁是彈性的,它可以任意延伸拓展,這樣的想法顯然是錯誤的。因為這樣的想法隻會讓你在增加一條新知識的同時,忘卻原有的知識。因此,最重要的就是不要讓無用信息擠掉有用信息。”

投資也是如此。在投資中,即使是專業的投資者,其能獲取的資源是有限的,其能力也是有邊界的。因此,在面對紛繁複雜的信息時,投資者首先要做的是判斷信息中哪些是有效的、能夠提升投資勝率的信息,哪些屬于無用的信息。舉例來說,公司短期的利潤增長或許并不意味着該标的值得買入。長期來看價值是由一個公司自由現金流的貼現所決定。利潤并不等于現金流,如果忽視現金流對企業增速的影響,往往可能錯過投資時機。

在判斷信息的方向後,才能在有效的信息中進行深入的挖掘和判斷,做出正确的投資決策。投資簡單但不容易,關鍵在于把握真正關鍵的信息,避免在無用的信息中耗散精力。


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